销量是质变关键

对整车而言，规模效应是盈利弹性释放的关键因素，而销量是获得规模效应的基础。

我们通过复盘车企季度销量与季度财务数据，观察规模效应的作用，以特斯拉为例，季度销量在突破10、20、30万辆时，单车净利率实现由负转正、从5%-10%、从10-15%的跃升。同样可以看到，当比亚迪的季度销量突破20、30万辆时，单车盈利亦显著提高，迎来从量变走向质变的关键时刻。

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