单季盈利 362 亿，阿里在焦虑什么？
发布日期：2022/11/19 12:20:03 访问次数：193
阿里降本增效效果明显，盈利延续超预期：Q3调整后REBITA利润362亿元，上个季度的数字是344亿。不过，财报上和利润一样辣眼的是关键业务疲软。阿里仍然在勒紧裤腰带过日子。11月17日晚间，阿里巴巴发布了2023财年Q2（对应自然年2022.Q3）财报。这一财季，阿里调整后REBITA（不含股权鼓励和摊销费用、股权捐赠费）爲362亿元，超市场预期的...
阿里降本增效效果明显，盈利延续超预期：Q3 调整后 REBITA 利润 362 亿元，上个季度的数字是 344 亿。不过，财报上和利润一样辣眼的是关键业务疲软。阿里仍然在勒紧裤腰带过日子。11 月 17 日晚间，阿里巴巴发布了 2023 财年 Q2（对应自然年 2022.Q3）财报。这一财季，阿里调整后 REBITA（不含股权鼓励和摊销费用、股权捐赠费）爲 362 亿元，超市场预期的 334 亿元。上个财季，阿里异样交出了一份利润超预期的成果单——调整后 REBITA 达 344 亿元，较市场预期的 287 亿元高了 57 亿。2022 年前三个季度，阿里全体的 REBITA 利润率从 Q1 的 8% 提升到 Q2 的 17%，Q3 坚持了 17% 的程度。这阐明阿里降本增效效果明显。其中一项措施是继续增添销售费用。到往年 Q3，其销售费用率曾经创过来 7 个季度内最低纪录。阿里还继续停止了人员优化。据财报数据，阿里到往年三季度末的员工数与去年底相比少了 15413 人。往年以来，阿里从中国商务到国际商务，从本地效劳、菜鸟到阿里云、数字文娱，可以说每个部门都在降本增效，他们努力少花钱、少亏钱、多赚钱。阿里努力降本增效的 B 面是，多项业务增长疲软。尤其是以淘宝、天猫爲中心的国际批发平台业务，营收同比继续呈下滑态势，Q3 同比降 7%。阿里已经的明星业务、第二增长曲线——阿里云营收增速继续放缓，Q3 曾经降至 4%，创历史新低。疫情重复，消费低迷，多种不确定性叠加，可以说这些都是影响阿里业绩增长的不利要素。但异样的环境下，拼多多、抖音、快手同等类企业却表现更微弱一些。面对复杂的微观环境及行业竞争格式，阿里何时才干止住关键业务的下滑或放缓态势，重拾升势？这才是当下最让阿里焦虑的成绩，也是市场最关怀的成绩。一切业务勒紧裤腰带从财报可以看出，往年以来，阿里曾经将 " 寒气 " 继续传递给每个业务板块，降本增效的力度可谓绝后。其中，比拟明显的 " 降本 " 手腕包括继续增添销售费用和继续停止人员优化。往年 Q1-Q3，阿里的销售费用率一路下降，从 13% 降至 12% 再降至 Q3 的 11%；阿里 Q3 销售费用只要 224 亿元，远低于市场预期的 265 亿元。近两年，各大互联网企业裁员的音讯此起彼伏，阿里也不例外。成绩来了，阿里究竟优化了多少人？我们翻阅财报发现，截至往年 9 月 30 日，阿里员工总数是 243903 人，而截至去年 12 月 31 日的数字是 259316。也就是说，相比去年底，阿里往年前三季度至多优化了 15413 人。实践被优化的人员规模很能够超越这个数字。支撑这个判别的其中一个信息是，往年 8 月份，张勇曾提到，阿里往年将新增近 6000 名应届大学毕业生。短期来看，人员优化并没有带来分明的行政费用下降，甚至由于裁员赔偿等招致相关费用添加。但之所以称之爲 " 人员优化 "，想必裁员后一定会有被提升和被优化的中央。除了 " 省省省 "，盈利或许降低盈余率成爲各业务板块的重要目的。从后果看，往年前三季度，阿里简直每个业务板块调整后 EBITA 利润率都在向上走。其中，利润率最高、营收占比最大的中国商务板块调整后 EBITA 利润率从 Q1 的 23% 提升至 Q3 的 32%。阿里第二大支出来源——云计算业务（阿里云 + 钉钉）继续盈利，利润率波动在 1%-2% 之间。蒋凡担任的国际业务盈余在逐渐收窄。菜鸟则在往年 Q3 完毕了继续盈余的形态，调整后 EBITA 利润到达 1.3 亿元。不包括停业缺乏 12 个月的门店，盒马绝大少数门店完成了现金流爲正。就连终年大幅盈余的本地生活和数字文娱业务，盈余都在继续收窄。往年前三季度，本地生活板块调整后 EBITA 利润率从 Q1 的 -52% 提升至 Q3 的 -27%；数字文娱则从 -25% 到接近盈利。总的来说，各业务部门都很拼，都爲阿里继续完成超预期的盈利奉献了力气。增长拐点何时来？往年以来，阿里降本增效效果明显，这是阿里财报中的一大亮点。不过，财报上和它一样辣眼的是中心业务增长疲软。中国商务、云计算、国际商务是目前阿里营收的前三大来源，Q3 辨别占总营收的 65.4%、10% 和 7.6%，总计占比约 83%。这三大关键业务均表现出不同水平的疲软。戴珊掌管的中国商务是营收占比最大的板块，它包括淘宝、天猫、淘特、淘菜菜在内的国际批发平台业务，猫超、盒马、高鑫批发等在内的国际批发直营业务，以及 1688 国际零售业务。这个关键板块的关键是国际批发平台业务的 " 客户管理 " 支出。财报显示，阿里 " 客户管理 " 支出在往年 Q1 零增长，Q2 同比下滑 10%，Q3 同比仍下滑 7%，不过，值得欣喜的是下滑幅度较上一季度有所改善。受消费需求增加、疫情反覆和行业继续影响，淘宝、天猫往年 Q2 和 Q3 的 GMV（剔除未领取订单）同比均录得单位数下降。据阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在财报后的电话会泄漏，往年 Q3，阿里客户管理支出跌幅大于 GMV 跌幅。而据国度统计局的数据，往年 1-9 月，全国网上批发总额 95884 亿元，同比增长 4%。GMV 将来几个季度的增长会否转正？面对剖析师的发问，张勇在电话会上没有给出明白工夫表。戴珊上任后，曾在面对商家演讲时提到，消费互联网进入了 " 留量时代 "。在新阶段，阿里要深挖其 10 亿用户的价值，围绕消费者的全生命周期构建平台才能。换句话说，戴珊要率领阿里国际电商业务去 GMV 化，回归用户价值，追求高质量增长。但这需求一个进程。这也意味着，新开展形式下能够会牺牲一些短期的增长。云计算业务在过来几年里是阿里的第二大增长引擎。但从 2021 年 Q3 之后，阿里云营收增速简直断崖式下滑，往年 Q3 增速曾经跌破 10%，仅剩 4%。据 Canalys 的数据，2022 年 Q2，阿里云的市场占有率爲 34%，排名第一。不过，随着华爲云同等行的保守扩张，阿里云的市场份额近两年也在不时被腐蚀。在云计算的下半场，新客户群体从互联网企业逐步变为了政企客户，运营商的云业务因一些后天劣势在这个范畴不时攻城略地，成爲与阿里云竞争的一股强鼎力量。在 TOB 的云计算市场，阿里云想重拾之前的高增长，只能说难道十分大。蒋凡担任的阿里国际商务板块在 Q3 完成同比 4% 的增长，好于上个季度。不过，2021 年 Q3 时，这个板块的营收增速虽然曾经在下滑，但仍然有 34%。往年以来，这个板块不断维持个位数的低速增长，Q2 的营收增速甚至低至 2%。盒马、菜鸟和本地生活板块的营收在往年 Q3 完成了不错的增长。阿里国际直营批发业务营收 Q3 同比增长 6%，这次要受惠于盒马的微弱增长。第三季度，菜鸟营收同比增长 36%，成爲阿里一切也中增速最快的一个，也是 2021 年 Q3 至今菜鸟很好的成果。跨境业务的疾速增长带动了菜鸟本季度的迸发。本地生活板块往年 Q3 营收增速 21%。这个增速在往年 Q3 阿里的一切业务中排名第二。不过，菜鸟和本地生活单季营收规模只要 100 多亿元，阿里集团单季营收规模超 2000 亿。菜鸟和本地生活板块要想成爲真正的新增长引擎，仍需持续提升营收占比。2022 年眼看就要完毕了，但疫情和全球微观经济的不确定性仍在继续，阿里也还没有看到重拾升势的拐点。" 节衣缩食 " 的阿里能够还要持续负重前行。
