袁芳也卸任了！
发布日期：2022/11/20 14:28:11 访问次数：154
大音讯，袁芳也卸任了！昨天，工银瑞信发公告，袁芳一口吻卸任了旗下5只基金。卸任缘由是“打工调整”，也就是说她目前还在工银瑞信，但曾经不再管公募基金了。卸任后，5只基金是这样布置的：代表基金，也是规模最大的一只，工银文体产业，交到了修世宇手中。工银圆丰、工银圆兴，辨别交到了杜洋、鄢耀手里。工银高质量生长、工银科技创...
大音讯，袁芳也卸任了！ 昨天，工银瑞信发公告，袁芳一口吻卸任了旗下5只基金。 卸任缘由是“打工调整”，也就是说她目前还在工银瑞信，但曾经不再管公募基金了。 卸任后，5只基金是这样布置的： 代表基金，也是规模最大的一只，工银文体产业，交到了修世宇手中。 工银圆丰、工银圆兴，辨别交到了杜洋、鄢耀手里。 工银高质量生长、工银科技创新，这两只基金袁芳曾经辨别和李昱、胡志利共管了将近2年，卸任后将由两人独立管理。 01袁芳 再复杂回忆下袁芳的职业生涯吧， 她业绩挺好的，2015年底开端管理工银文体产业，之后2016-2020年延续5年同类排名都是前1/4，优秀。 不过，2021年开端排名有所下滑，当年同类排名掉到1/3左近，良好。 往年，业绩进一步跌落，工银文体产业跌了20.87%，险险跑赢沪深300，同类排名也掉到了后50%，普通。 为何会这样呢？ 能够和规模收缩有关。 袁芳是买卖员出身，对市场的灵敏度要优于普通基金经理。 而且，她对本人的要求也是操纵有人体验放到第一位，追求收益的同时尽量控制好商品的动摇和回撤。 所以，投资中她会做不少的买卖，换手率偏高，400%左右，均匀持股周期3个月。 但2020年规模变大后，袁芳的换手率就降上去了，200%左右，均匀持股周期6个月，拉长了一倍。 这两年表现普通，能够和规模变大有关。 行业选择上， 2011年，袁芳参加工银瑞信做研讨员时，看的是消费行业，之后还做到了大消费团队的担任人。 所以，她的持仓以消费爲主。另外，爲了持仓平衡，还配了地产、军工、医药、科技等行业的龙头。 02修世宇 修世宇接手的是袁芳的代表基金——工银文体产业。 大家对他能够比拟生疏，懒猫也就多扒了下他的材料。 （1）他背景还不错，清华大学会计学博士，2012年参加工银瑞信基金，也做过行研，如今是工银瑞信研讨部总经理，研讨总监，同时牵头权益投资部打工。 复杂点了解，他是工银瑞信研讨部、权益投资部的一把手。 这里补充个知识点， 不像其他基金企业，明星基金经理普通给个企业副总经理的头衔，比方张坤、萧楠、陈皓都是易方达的副总经理，刘彦春也是景顺长城的副总经理。 工银瑞信明星基金经理担任企业副总经理的案例还是比拟少的，懒猫扒到的，也就杜海涛担任了工银瑞信的副总经理。 其他像王君正、鄢耀、杜洋、赵蓓、欧阳凯、何秀红，都只是部门的副总经理。 袁芳，还只是权益投资部投资副总监。 （2）才能圈在大制造方向 他是2014年开端管公募基金的，工银高端制造，他是这只基金的第一任基金经理。 2017年又发了新基金，工银工业4.0。 从基金名字上就能看出来，这两只基金都是倾向大制造方向的。 这是两只基金2017年底的持仓，拿的次要是大制造方向的股票。 往年8月份，他出山后选择管的仍然是本人的第一只基金——工银高端制造。 这是基金三季度和二季度的持仓比照。 十大重仓股就保存了一个阳光电源，他应该曾经依照本人的思绪完成了调仓换股。 从持仓下去看，也次要是大制造，新动力+半导体+军工。 所以，假如贴标签的话，那修世宇的标签应该是“大制造”。 再比照下工银文体产业如今的持仓，消费爲主，地产、消费、军工、新动力、医药、机器爲辅，和修世宇的作风并不搭。 不晓得他接收后会不会把工银文体产业改形成一只大制造基金。 另外，懒猫看了下基金吧里的评论，不少人对他能不能管好工银文体产业其实是比拟担忧的。 爲啥呢？ 过往业绩普通，管的几只基金都没跑赢同行。 不过后面也说了，他持仓次要集中在大制造方向，而大制造是这几年才火起来的，之前可是消费、医药、科技等赛道的天下。 激进一点，大家无妨先把他看做一位大制造基金经理~ 03杜洋 不少人都由于杜洋重仓银行、地产、修建，十大重仓股均匀市盈率临时低于10倍，就把他归爲价值型基金经理。 这其实是不对的。 杜洋在2017-2020年也临时重仓过新动力和传媒。 那时期，十大重仓股均匀市盈率最高到过105倍。 给大家看下2019年底他的持仓，没人会说这是一位价值型基金经理的持仓。 现实上，杜洋是这麼描绘他的投资思绪的：“自上而下控风险，自下而上求收益”。 详细来说，就是首先对微观经济大趋向构成根本判别，然后依据各行业的运转形态配置仓位，再依托深化研讨选择具有临时增长潜力的企业。 他是自上而下和自下而上结合，重仓哪个行业取决于他对微观经济的判别。 再比照下两只基金的持仓， 工银圆丰是浓浓的“袁芳风”，大消费爲主，新动力、地产爲辅。 杜洋管的工银战略转型当下则重仓银行、地产、修建等低估值板块。 接收后，杜洋也大约率会依照本人的作风改造基金。 04鄢耀 之前引见过鄢耀， （戳这里跳转文章）他聚焦大金融、大消费、TMT科技生长。 以他独立管理的工银中心劣势爲例， 宁波银行、招商银行、成都银行、保利、万科，属于金融。 茅台、洋河、五粮液，属于消费。 中航光电、中航重机，属于军工，偏科技生长。 这次他接手的是工银圆兴， 持仓也是浓浓的“袁芳风”，消费爲主，还有局部军工（中航光电）、互联网（腾讯）、医药（药明康德）、新动力（宁德时代）、地产（万科）仓位。 鄢耀接收后，大约率也会依照本人的作风改造基金。 05李昱 虽然名望不大，但李昱挺有实力的，股债双栖。 职务上，他是固定收益部投资副总监，也和他人共管了几只偏债基金。 本人独立管理的几只股票基金，临时收益也不错。 工银新焦点，任职将近5年，任内收益83.95%，同类排名前17%。 工银瑞信灵敏配置，任职也将近5年，基金涨了124.27%，同类排名前7%。 而且接收前，他曾经和袁芳共管过工银高质量生长将近2年的工夫，这种过渡挺调和的。 再把李昱独立管理的2只基金和工银高质量生长做下比照， 重仓股重合度还是蛮高的，大消费、互联网、新动力... 而且季报中，李昱说他看好的也次要是互联网、消费、医药、半导体等行业的龙头。 总的来说，李昱和袁芳的持仓类似度还是比拟高的，独立管理后虽然也能够依照本人的作风改造基金，但变化幅度应该没有后面几只大。 06胡志利 胡志利也是一位副总监，权益投资部投资副总监。 临时业绩也还可以。 管理工银优质精选将近6年工夫里，基金涨了137.03%，同类排名前12%。 这次，他接收的是工银科技创新，也和袁芳共管了将近2年工夫。 比照下两只基金的重仓股重合度， 4只新动力股票是一样的。 他独立管理的工银优质精选除了重仓新动力，还重仓白酒、医药。 而和袁芳共管的工银科技创新，不晓得是不是限于“科技创新”的主题，没有重仓白酒、医药，反而拿了不少半导体、军工。 扒了下胡志利的发言， 他比拟看好那些临时前景比拟好的行业，也就是消费晋级、产业晋级。所以，他选择重仓食品饮料和新动力。 看好消费晋级和产业晋级，胡志利和袁芳看好的方向还是分歧的。 不过袁芳是消费爲主，科技、新动力等爲辅，胡志利则是消费+新动力两条腿走路，两人的类似度只能说普通吧~ 最初做下总结： （1）李昱的持仓和袁芳是最接近的，而且他还和袁芳共管过2年工银高质量生长，这只基金持仓应该是最波动的，能够会有一定的改动，但应该不会特别大。 （2）虽然都看好消费、新动力、科技等景气方向，但胡志利是消费+新动力两条腿走路，袁芳是“消费爲主，其他爲辅”，两人的作风还是有一点区别的。 另外，工银科技创新不晓得是不是受限于“科技创新”的主题只重仓了新动力、半导体，没有重仓消费，假如是这只基金的重仓方向能够不会呈现太大变化。假如不是，胡志利也能够会依照本人的作风改造这只基金。 （3）鄢耀、杜洋都是成名已久的基金经理，投资理念和办法也比拟成熟，接收后大约率会依照本人的思绪调仓换股，工银圆兴、工银圆丰的改动应该会比拟大。 （4）修世宇的才能圈应该在大制造方向，不扫除工银文体产业被改形成大制造基金的能够，大家也无妨先把他看成一个大制造基金经理。
