藕断美团，腾讯丝连

谣言再次成爲遥遥抢先的预言。腾讯将“清仓”式减持美团股份，一度被断定爲“谣言”，“谣言”却在腾讯昨日三季报中失掉证明，腾讯确认方案把美团股份当成特别福利，以10:1的分派比例派发给腾讯股东，总市值高达1594亿港元。减持和加入，自身就是投资的重要环节。在电话会议中，腾讯高管称对美团的投资外部收益率到达30%， 腾讯CEO马化腾表示，这项投资已发明了战略和财务上的可观报答。11月17日上午美团收盘股价大跌5.11%。但是，这外面最有意思的是，腾讯在京东、美团等平台型公司的减持进程中，都不会完全清仓，会留下意味性的个位数的股份，持续作爲小股东姿势存在，毕竟微信的生态，需求这些公司来完成闭环，小伙伴圈不能彻底说再见。藕断可以，但是丝必需连，买卖还要持续做，小伙伴还要持续处，联盟还要持续在。01谣言再次成爲预言美团，也没能逃出被腾讯“清仓式”减持的命运。在2022年Q3季财报中，腾讯方案把美团股份当成特别福利，以10:1的分派比例派发给腾讯股东，触及金额1594亿港元。此次派息成功后，腾讯对美团的持股比例，从17%下降至不到2%，腾讯总裁刘炽平同时卸任美团董事。刘炽平表示，将来，腾讯将与美团持续坚持严密协作，共同助力数字经济与实体经济的深度交融，爲消费者、商户以及社会发明更大的价值。早在往年8月，市场就传播出腾讯或将清仓美团股份的音讯，腾讯方则对表面示暂时没有相关方案，不过这个“谣言”依然让美团在资本市场取得了消极反应。在现阶段清仓美团，预料之外，但也在道理之中。美团作爲行业龙头，腾讯对美团一直非常看好，依据启信宝统计，腾讯在美团投资金额超40亿美金。就在去年4月，美团停止了100亿美元的定增，腾讯异样掏了4亿美元加码美团。从“宠儿”到“弃子”，也就是短短一年的光景。此时作出决议，或也是出于微观市场、行业前景和公司本身的综合思索。第一，互联网反垄断正在步入深水区，自从反垄断成爲高频词后，腾讯的举措也在不时减速。尤其是腾讯和美团作爲各自范畴具有垄断位置的龙头，尽快“断舍离”，或也是监管的题中之意。第二，从行业来说，美团实质是一家“不太会赚钱”的企业。目前看，美团的劣势业务都是挣的辛劳钱，美团更多的价值表现在将来的商业潜力，不过随着监管趋严，行业敏感度高，商业前景不确定性很大。第三，美团延续两年的增速放缓，股价继续下滑，从正向盈利再次回到盈余形态，短期内找不到第二增长曲线，投资报答没那麼丰厚。依据启信宝数据显示，从2014年起，腾讯对美团投资超40亿美元，目前该局部股权价值240亿美元。而在三季报晚间电话会上，关于美团的投资，腾讯高管表示，外部收益率约30%。02美团还需求腾讯吗？在商言商，从生意的角度看，美团和腾讯终究谁更需求谁？工夫回到2014年，当年腾讯入股美团，腾讯“流量＋资本”的打法，对群众点评和美团的兼并，以及美团最初的胜出，都有不小的助力。但从腾讯自身来说，美团很大水平上补足了其在本地生活业务布局上的缺位。此外，彼时腾讯和阿里抢夺领取入口的大战正酣，美团的外卖业务，也成爲腾讯领取业务的重要增长点。假如说此前的腾讯和美团是双向奔赴，如今则是腾讯更需求美团一些。第一，如今的美团在外卖市场占据了70%的份额，早已从指数型增临时进入成熟期，搭建了本人的流量池。目前，美团在一二线城市不太需求腾讯的流量支持，腾讯可以提供的下沉市场流量，由于美团的根底设备和效劳半径远未完成掩盖，对美团的协助其实并不大。第二，目前政策正在推进互联网平台之间完成互联互通，脱离了腾讯，也就意味着撕下了腾讯系的标签，美团也可以和抖音等其他流量池协作，相当于有了更多的选择。第三，腾讯旗下的微信，之所以生长爲国民级的超级APP，和它涵盖衣食住行的微信生态有很大的关系，此前腾讯九宫格中，简直都是行业头部，假如美团缺位，微信也找不到很棒的替补选手，美团在微信小顺序上，与微信相反相成。第四，颠簸期的美团，目前对资金的需求也并不是很大。依据2022年Q2财报显示，美团第二季度营收509.4亿元，同比增长16.4%；运营盈余4.9亿元，同比收窄84.8%；净盈余11.2亿元，同比收窄66.7%。虽然仍有盈余，但依照美团现有的资金储藏，也足够应付市场变化。截至2022年6月30日，美团持有现金及现金等价物及短期投资投资辨别爲255亿元及820亿元。并且，此前美团多个季度曾经完成盈利，大局部盈余均由于新业务投入。两者目前的关系，更像是相互需求，错综复杂，谁也离不开谁，于是留下一点意味性的股权，维系同伴关系，至关重要。03京东形式的复制体一样的形式，腾讯会反复用几次？在京东和美团上，腾讯都采用了“藕断丝连”的形式，也就是将股权大局部兜售，仅留有小局部“敌对”权益。2021年12月23日，腾讯宣布将所持有的约4.6亿股京东股份作爲中期股息派发给腾讯股东，腾讯对京东持股比例将由约17%降至2.3%，加入大股东行列。如今，腾讯再次运用相反的操作减持了美团，这会成爲腾讯处置被投公司的固定形式吗？业内有观念以为，派现是把之前投资的获利返还给股东，相当于发放圣诞大礼包，但在京东、美团被套现后，将来的大礼包会越来越小，这次美团礼包接近1600亿港元，接近美团市值的六分之一，将来可以派息的拼多多、B站、快手，都不会那麼多了。就此来看，这种“福利”后续也会越来越少。那麼，腾讯一年减持一个终究是爲了什麼？京东和美团，都是腾讯微信九宫格的重要生态成员，资本层面的“过度解绑”，一石二鸟，降低了反垄断风险，“小同伴”照旧还是“小同伴”。2020年一场反垄断举动在全球衰亡，阿里、美团都曾被天价罚款。腾讯虽然没有蒙受天价罚款，但是头上的达摩克利斯之剑，随时有落下的能够。在腾讯控股2020年业绩发布会上，腾讯控股主席马化腾就曾初次地下回应反垄断“会积极配合监管部门，总的来说尽能够做到合规，保证久远的开展。”不过，投资幅员触及方方面面的腾讯仍然受反垄断之苦。经过这20年的开展，腾讯所触及的业务已十分宽广，掩盖游戏、文娱、公司效劳、金融、电子商务等各个范畴。资本雄厚使得腾讯在收买一些企业的股权时，容易集中运营者劣势，这一劣势在同类行业中意味着什麼？加之受微观经济环境动摇、流量红利日益干涸等要素的影响，互联网企业很难像过来一样，驰骋于高速增长的路途上。腾讯此时兜售股权，也是在去除反垄断嫌疑的根底上减重瘦身。但是，瘦身不代表彻底分手，减持后仍留有意味性股份，就是爲了维持协作同伴的关系不决裂。这种形式，是目前关于腾讯十分好的选择，九宫格的竞争劣势就不会彻底消逝，同时也大大降低了达摩克利斯之剑落下的能够。04下一个会是谁？继京东之后，美团成爲腾讯减持目的，下一个会是谁呢？此前，滴滴、贝壳、拼多多、快手、58同城、B站等多个腾讯被投的平台型公司，都有传出被兜售的能够性。尤其是滴滴，近年来不断处于风口浪尖。在滴滴发家的进程中，腾讯出了很大的力，爲了可以给滴滴导入流量，将滴滴打车的入口放在微信珍贵的“九宫格”中。不过，急于求成的滴滴摔了个大跤，目前处于十分为难的市场位置，企业价值越来越低，将来走势不确定性十分大。在滴滴失势后，腾讯曾紧急出手，将滴滴打车入口移除出微信“九宫格”。再看贝壳，如今地产行业的开展，早已寸步难行。受房地产行业低谷区影响，贝壳上半年支出有所下降。财报显示，2022年第二季度完成支出138亿元，同比下降43.0%；净利润爲盈余 18.66 亿元。营收和利润的双降，这能否会让贝壳的第二大股东腾讯萌发退意呢？拼多多也是如此，作爲电商三巨头，拼多多股价下跌惨不忍睹，较最高点已跌掉了整整68%。外加，腾讯曾经减持了一个电商龙头京东，同时，用户数量庞大的拼多多对流量饥渴度远高于京东，此时再减持拼多多没什麼益处。毕竟在战略层面，腾讯还需求拼多多牵制阿里。当然，除了阿里外，腾讯在短视频范畴还有一个对手字节跳动。过来几年里，在腾讯的支持下，以及规模的不时扩展，快手的营收和毛利润仍然在以两位数的速度增长。但股价并不美观，截至11月17日，比最低价跌掉了87%。不过，在短视频范畴，腾讯有本人的“亲儿子”视频号。目前，腾讯曾经将视频号列爲三大战略开展目的的其中之一，并持续着重开展电商，加大广告投入。崔健、周杰伦线演出唱会在视频号上线，小伙伴圈的刷屏，无疑进一步促使了视频号破圈。长江后浪推前浪，快手会不会因而而落下帷幕，谁又能说得准。往年3月，分类信息范畴的老大58同城，由于柬埔寨“血怒事情”堕入言论漩涡，背负着宏大的压力。10月，中国执行信息地下网显示，58同城新增被执行人信息，执行标的1520余万，执行法院爲北京市朝阳区人民法院。总之，日子并不好过。被传出会被腾讯减持的小同伴们，似乎日子一个过的比一个惨，究竟谁会成爲明年腾讯减持的对象，也许腾讯还是需求细心精算一把的，毕竟地利天时人和，一样不能少。

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